世界杯体育

原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao )

作家 | 田羽

你买股票时，最不成隐忍上市公司作念什么？财务变脸、避开要紧事项，照旧大意变更召募资金用途？

最近，一份担保公告，令欧菲光这家也曾在本钱市集纵火烧山的"果链"巨头，再度回到聚光灯下。适值的是，前边说到的雷区，欧菲光险些齐踩了一遍。

公告显现，欧菲光的担保总余额，仍是占最近一期净财富的 161.51%。担保压力的名义上是财务问题，覆盖的是欧菲光多年来积存下的信誉危急。

也曾，欧菲光凭借与苹果的招引，在本钱市集上局势无尽，市值所有飙升。但谁能念念到，短短几年间，它就从云表跌落谷底。

先是事迹时常变脸，从盈利到巨亏，事迹变化如同坐过山车。紧接着，被苹果"踢群"事件更是让它的信誉受到了前所未有的质疑。从领先的强项否定，到其后的被动承认，每一次回复齐像是在给投资者的伤口上撒盐。

如今，尽管抱上华为的大腿，给欧菲光带来了一点晨曦，但纷乱的担保压力以及极高的财富欠债率，响应出欧菲光目下依然靠近纷乱的财务压力，加上曩昔的信誉过失，就像桌子底下的定时炸弹，老是让东说念主蒙眬感到不安。

曾几何时，欧菲光号称"果链"明星公司，在本钱市集上局势无两，市值所有狂飙。可谁能猜想，其后一系列争议相继而至，将这家明星公司拖入幽谷，信誉严重受损，一步步走向平稳。

在预袒露 2018 年龄迹数据时，欧菲光就由于本领等多方面原因，净利润在两份《快报》中出现了惊东说念主的变化，从领先的 18.39 亿元大变为 -5.19 亿元。

这样离谱的事，连监管机构也看不下去，深圳证监局、深交所先后为此脱手。

2019 年 9 月 28 日，欧菲光公告称收到了深圳证监局的《行政监管秩序决定书》，因上述失实证明行径，证监局决定对上市公司给与责令改正的行政监管秩序。

2019 年 12 月 18 日，欧菲光公告称收到了深圳证券交游所的《对于对欧菲光集团股份有限公司及干系当事东说念主予以公开贬低刑事背负的决定》，因上述失实证明行径，交游所决定对上市公司及蔡荣军、谭振林、李素雯予以公开贬低的刑事背负，并记入上市公司诚信档案。

本以为欧菲光会吸取造就，可雷共事件却在其后连接献技。2021 年 4 月 17 日，欧菲光发布公告致歉，下求学绩预期，展望 2020 年从盈利 8.8 个亿，到失掉 18.5 亿。因为此次事迹的下修，公司信誉再度受损，市值又大幅下滑。

除了事迹时常变脸，欧菲光在被苹果"踢群"一事上通常争议束缚。

2020 年 7 月，欧菲光被好意思国商务部列入实体清单，一时刻，市集上人言啧啧，齐在传欧菲光要被苹果供应链"踢群"了。

一运行，欧菲光强项否定，还赶忙发布深入公告称，多年以来，公司一直在为好意思国大客户提供产物和处事，公司与好意思国大客户的招引精深，订单情况抓续流露，未出现"被好意思国大客户剔除供应链名单"的情况。

但事情的发展却越来越不合劲。2021 年 1 月 26 日，欧菲光发布公告，晓示出售包括广州得尔塔和江西晶润在内的四家子公司，而这四家公司在业内被盛大以为是专诚为苹果提供处事的。即便如斯，欧菲光仍坚称公司计齐整切平常，表里部接头环境莫得发生要紧变化。

直到 2021 年 3 月 16 日，欧菲光才终于承认，收到境外特定客户的见告，间隔与公司偏激子公司的采购关系，后续不再从该特定客户赢得现存业务订单。虽说没明说这个"境外特定客户"是谁，但寰球心里齐明晰，这指的即是苹果。

一石激起千层浪。今日，深交所便向欧菲光下发留情函，要求其补充袒露特定客户计算间隔采购关系的时刻、目下与该客户干系的订单情况、公司信披是否实时、该事件对公司财务景况的影响、出售财富给闻泰科技的弘扬等。

束缚的争议声下，欧菲光的大意想法，即是束缚说念歉。

有东说念主统计过，2018 年以来，欧菲光至少仍是致歉过 4 次，"险些年年公司齐会因为事迹预报与骨子情况不相宜的原因说念歉"。正因如斯，欧菲光透顶从也曾局势无尽的"果链"明星企业，沦为了被寰球捉弄的" A 股渣男"。

可说念歉事后，事情还没完，欧菲光要不要赔偿投资者成了多年来悬而未决的问题。

最妙手民法院于 2022 年 1 月公布实施《对于审理证券市集失实证明侵权民事赔偿案件的多少规定》（法释 [ 2022 ] 2 号），字据该王法讲授，投资者维权不消再以行政照看当作前置要求。据此，针对上市公司、控股鞭策、实控东说念主等信息袒露义务东说念主的失实证明行径，受损股民可平直照章维权。

此后一段时刻里，网络上出现了多半投资者要告状欧菲光进行赔偿的信息，不少律所也积极介入。字据雷达财经的报说念，曾有讼师团队仍是接受了部分投资者的交付，并拿起民事索赔诉讼。公开信息显现，深圳中院曾在 2022 年 7 月立案欧菲光案件，然则否即是股民拿起的民事索赔诉讼，后续并莫得公开报说念。

对于事迹变脸一事，有讼师以为，字据干系法律和王法讲授，受损股民不错告状上市公司及干系背负东说念主员进行索赔。也有讼师指出，事迹变脸被投资者索赔已有前例。此前天成控股就因为事迹变脸激勉大限制投资者诉讼，最终两级法院近乎全额因循了投资者的诉讼肯求。

至于被踢出果链一事，兴味雷同。法律东说念主士暗示，如果投资者是基于公司的深入公告买入股票，此后续招引间隔音书传出后遭遇投资损失，欧菲光确乎有可能被要求赔偿。

目下，欧菲光的投资者维权一事，公开信息并莫得太多府上显现弘扬如何。但抛开繁琐的法律秘书，咱们不难发现，不管是事迹几番变脸，照旧"踢出果链"一事中的朝秦暮楚，欧菲光从中齐彰着有"误导"了投资者的要素。而投资者被误导后，遭遇损失亦然大致率事件。

那么，欧菲光应不应该为此认真，其实谜底仍是可想而知。

信誉问题外，最近的担保公告还折射出欧菲光严峻的压力，响应了它发展进程中的波折和戏剧性——因果链巨头着名，又因信誉危急承压，凭华为红利再度崛起，当今又靠近挑战。

事实上，欧菲光的营收主要来自智能手机的光学镜头和影像模组，2024 年上半年竣事了 74 亿元收入，营收占比为 77.66%。

手机行业的供应链有个特色，客户齐集度时常很高，浅薄来说，即是几个大客户就能决定欧菲光的"死活"。2019 年，华为是欧菲光的第一大客户，孝敬营收 31.16%；苹果是第二大客户，孝敬营收 22.51%。"左手苹果、右手华为"的欧菲光，在当形状势无两。

关联词，风浪突变，好意思国对华为的制裁冲突了这份好意思好。

华为受到制裁后，手机销量急剧下滑。2019 年，华为手机销量还跳跃 2.4 亿台，稳居宇宙第一，可到了 2021 年，却暴跌至不到 3000 万台，全球市集份额也从第一暴减至不到 3%。跟着华为手机销量的束缚萎缩，欧菲光的第一大客户形成了苹果。但欧菲光对苹果依赖程度的束缚加深，也为日后的危急埋下了隐患。

除了在被苹果踢出"果链"时的信息袒露疑团，2020-2022 年，欧菲光连亏三年，时期归母净利润累计失掉 97.52 亿元。这段时刻的欧菲光，可谓是名利双失。

转动点发生在 2023 年，华为用一己之力叫醒了千里寂已久的手机市集，Mate60 系列的热销使华为在中国市集的国产手机销量重回第一。跟着华为手机再度崛起，欧菲光终于有了走出谷底的但愿。因为欧菲光目下依然是华为手机录像头模组的供应商，为华为提供了后置录像头、前置录像头、指纹模组，单台价值在 500-600 元。

响应在事迹上，2023 年，欧菲光的事迹运行走出幽谷，公司竣事营收 168.63 亿元，同比增长 13.72%，终结集聚三年下滑。更遑急的是，当年欧菲光归母净利润 0.77 亿元，这对于在 2022 年还巨亏 51.82 亿的欧菲光来说，真义要紧。

而在 2024 年前三季度，欧菲光竣事归母净利润 4700 万元，同比增长跳跃 100%。

不外，欧菲光的将来依旧充满挑战。

从卑劣市集来看，手机行业的发展并不乐不雅。中国手机市集需求复杂多变，天然在国补策略的刺激下，出现了顷然的销量反弹，但这种靠策略催生的蕃昌，很可能仅仅好景不长。有分析师预测，2025 年手机出货量展望仅增长约 3%，况且到了下半年，还可能靠近出货量同比着落的压力。毕竟策略刺激的恶果是有限的，它可能仅仅提前透支了将来的需求。

再从消耗者的角度来看，如今的手机市集穷乏有余的立异。尽管 5G 本领和 AI 功能仍是普及，但这些改动并莫得给消耗者带来颠覆性的使用体验。消耗者敌手机性能、功能的需求缓缓趋于饱和，换机的空想也越来越低。以往寰球可能一两年就换一部外行机，当今呢，可能两三年以至更久才会换一次。这通常给手机行业的将来需求带来纷乱的压力。

除了卑劣市集的不细目性，欧菲光自身的盈利智商也让东说念主担忧。哪怕是营收巅峰的 2019 年，天然总营收高达 519 亿，但归母净利润却少得怜悯，还不到营收的 1%，只好 5.1 亿元。

为何会这样呢？

一方面，欧菲光的上游是电子元器件行业，为了保证坐褥，它需要储备多半的存货。可一朝行业不景气，这些存货就很容易贬值。2020-2022 年，欧菲光的财富减值损失分歧高达 27.13 亿元、11.02 亿元、21.48 亿元。

另一方面，欧菲光的下搭客户主若是手机品牌厂商，这些大客户议价智商盛大很强。欧菲光在与他们谈判时，时常处于舛误地位，不得不压廉价钱，这就导致公司的毛利率一直很低，多年来一直在 10% 左右逗留，2022 年以至出现了负数，仅为 -0.1%。

还有一个辞让淡漠的问题，即是欧菲光的应收账款。限制 2024 年三季度末，公司的应收账款仍是跳跃 60 亿元，而 2023 年同期，只好 42.9 亿元。

盈利智商差，再加上应收账款高企，欧菲光的资金压力可念念而知。

如果说担保带来的压力照旧无形的，那么财富欠债表上实打实的财务压力，对于欧菲光来说就更不成淡漠了。

限制 2024 年 9 月末，欧菲光的财富欠债率仍是飙升至 79.01%。浅薄来说，这意味着公司的欠债仍是十分高了，每 100 块钱的财富里，有近 80 块是欠债。

与此同期，货币资金从 2023 年同期的 19.33 亿元减少到了 17.1 亿元，而短期借款却从 20.55 亿元大幅加多到 33.73 亿元。这一降一升，显现出欧菲光的短期流动性压力剧增。

为了缓解资金压力，欧菲光以至时常动用召募资金来暂时补充流动资金。

2024 年 7 月 24 日，公司审议通过干系议案，谈论使用不跳跃 15.5 亿元的闲置召募资金（包括召募资金、累计收到的同意收益等）来暂时补流，期限不跳跃 12 个月。而就在前一天，也即是 7 月 23 日，欧菲光上次用于暂时补流的 15 亿元召募资金才刚刚清偿到召募资金专项账户。

欧菲光用于补流的召募资金，开始于 2021 年的定增。其时扣除刊行费后，一共召募到了 35.15 亿元。公司领先的定增有谈论共有 5 个募投名堂，但因募资总数不达预期，公司将 5 个募投名堂调减为 2 个并变更了投资金额，将 15.15 亿元用于高像素光学镜头修复名堂 ( 下称名堂一 ) ，其余 20 亿元则用于补流。

可召募资金到账后，项谈论动工进程却十分从容。

2021 年底，欧菲光以升迁召募资金使用效劳为由，将名堂一召募资金调减 2 亿元，用于新增召募资金投资名堂"合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线名堂" ( 下称名堂二 ) 。

2022 年 8 月，欧菲光又晓示，名堂一和名堂二脱期，随后公司再度晓示两个募投名堂脱期。

到了 2024 年 6 月末，欧菲光暗示受波折游行业周期性变化及原材料价钱上升等因素的抓续影响，名堂一和名堂二尚未运行参加使用，实施进程与原计算比拟有所滞后，均尚未运行投资修复。

据证券之星报说念，业内东说念主士指出，活着俗情况下，如果一家公司大意变更召募资金则阐述其召募进程中名堂论证不充分，如果经常将召募资金用作补充流动资金则预示其资金可能弥留。如果两者同期存在，那就很可能根蒂即是为了圈钱。

缺钱的不仅是欧菲光公司自己，它的控股鞭策也靠近着通常的问题。2024 年 12 月 17 日，欧菲光发布公告，公司控股鞭策欧菲控股偏激一致行动东说念主裕高中国，以非交游过户的形势补偿向巢湖科技的欠款，欠款总金额约莫是 5 亿元。

此次补偿欠款的背后，是 2023 年欧菲控股向巢湖科技借款 4 亿元，并以自身偏激一致行动东说念主裕高中国抓有的公司股份提供质押担保，商定 2024 年 12 月 31 日前偿还借款。限制 12 月 17 日，这笔借款产生的利息约 9955 万元。按照最长两年期借款计算，欧菲控股这笔借款的利息率在 12.5% 左右。

尽管华为的 " 王者总结 " 让欧菲光献技了一出绝地反击的本钱大戏，但扒开财报的丽都外套，这家昔日的"果链弃子"仍深陷困局，当所有救市故事讲尽时，欧菲光终究照旧要为当年的信誉丑闻付出代价。

参考府上：

猫财经《实控东说念主三度"卖股还债"，400 亿光电龙头欧菲光巢湖名堂或遇阵痛》

证券之星《欧菲光：Q3 净利下滑超 8 成，资金承压之下，时常动用召募资金补流》

妙投《华为带不动欧菲光》

孔聪讼师《欧菲光股民维权启动世界杯体育，相宜要求请尽快报名》