8 月 13 日晚间，锂电隔阂龙头星源材质（300568.SZ/06067.HK）发布重磅股权收购公告，公司拟以现款出资 2.42 亿元，受让邦瓷电子科技（盐城）有限牵累公司 59.98% 股权。这是企业年内第二次布局压电陶瓷赛说念，重叠本年 2 月先期取得的 13.5% 股权，两次往复累计进入约 3.33 亿元，往复完成后持股比例将普及至 73.48%，邦瓷电子致密转为上市公司控股子公司，规划数据纳入并吞报表。

　　压电陶瓷赛说念稀缺看法，成长弧线持续走高

　　成立于 2018 年的邦瓷电子，是国内少有实现多层压电陶瓷堆叠范畴化量产的优质企业，压电陶瓷是实现微秒级响应，纳米级位移和流量适度的独一元器件聘用。公司酿成多层压电陶瓷堆叠、单层压电陶瓷片圆善居品矩阵，两类居品欺诈场景各有侧重：多层堆叠可打造压电微流体适度和压电微位移平台，适配半导体精密定位、锂电高精度涂布、卫星跟瞄等高端开导；单层陶瓷片主要用于超声换能器，障翳超声焊合、清洗等精密加工循序。联系元件是精密微量适度领域刚需零部件，卑鄙横跨半导体开导、卫星激光通讯、高端 3C 电子、新能源四大高景气赛说念。恒久以来国内高端压电陶瓷市集被国外企业把持，原土褂讪量产产能稀缺，邦瓷电子充分受益国产替代波浪，事迹实现越过式增长。

　　财务层面，看法增长动能额外隆起。2025 年邦瓷电子营收 7927.10 万元，同比增长 70.22%；净利润 2621.97 万元，同比暴涨 267.07%。2026 年增长节律进一步提速，仅一季度便实现营收 4748.64 万元、净利润 1655.82 万元，单季盈利范畴仍是越过旧年全年半数。本次评估同步继承收益法、市集法两种格式，最终以收益法测算恶果为准，看法一齐股东权利估值 6.29 亿元，相较账面净财富升值 4.65 亿元，升值率越过 280%，高额溢价充分印证市集对其本领壁垒、恒久成漫空间的认同。

　　隔阂盈利持续诞生，半导体新材料打造第二增长引擎

　　深耕锂电隔阂多年的星源材质，主营干法、湿法、涂覆隔阂，恒久稳居民众隔阂出货前哨。但近两年行业供需花式回转，新增产能汇聚开释激发热烈价钱竞争，重叠国外基地持续扩产带来大额成本开支，企业盈利端持续承压。

　　隔阂主业自旧年底迎来周期回转，隔阂价钱逐季度稳步上行，公司盈利水平持续诞生，在此基础上，星源材质同步加快推动半导体材料第二增长弧线的落地。6 月 23 日星源材质登陆港交所，港股募资净额约 12.81 亿港元，招股文献明确划拨 20% 资金专项投向新式电板材料与半导体企业投资；7 月公司落地实体运营平台，成就全资子公司南通坤盛半导体材料有限公司，规划范围障翳半导体开导、电子元器件、新材料研发；8 月完成邦瓷电子控股权收购，从策略试水、实体搭建到中枢财富控股，圆善布局链条闭环成型。公司在公告中也明确，本次收购旨在依托邦瓷压电陶瓷本领切入半导体精密零部件赛说念，打造第二增长弧线，实现锂电与半导体材料双向产业协同。

　　三重策略逻辑复古收购，产业协同价值突显

　　这次大手笔控股并非单纯财务投资，背后三重显然逻辑复古企业跨界布局。最初是把执半导体国产替代窗口期，国内晶圆厂持续扩产、高端制造自主可控趋势明确，MFC 流量适度器、精密位移平台等开导中枢压电部件国产化率偏低，供应链存在卡脖子风险，邦瓷电子稀缺量产才能概况充分连接原土增量需求。

　　其次是成本换时间，大幅压缩产业落地周期。半导体新材料行业重研发、重考证，卑鄙晶圆厂、高端装备企业认证周期长达数年，从零自主研发进入成本高、成效慢。通过收购锻真金不怕火看法，星源材坦白接赢得圆善本领体系、产线与褂讪客户资源，省去漫长研发与考证周期，快速切入赛说念。

　　更中枢的看点在于全产业链协同效应，两边客户、工艺双向赋能。客户层面，星源材质深耕民众能源电板龙头，邦瓷电子压电元件适配锂电涂布、精密坐蓐开导，二者中枢客户群体高度重合，后续可开展渠说念交叉销售，深切对卑鄙制造企业的概括做事才能；工艺层面，星源材质多年积淀的精密涂布、洁净坐蓐及特种材料研发教化，概况为邦瓷电子的陶瓷新品迭代提供工艺复古。同期，压电陶瓷元件也可升级公司高端纳米纤维隔阂、固态电解质膜坐蓐线的加工精度，赋能隔阂主业本领迭代。

　　策略跃迁完成，成本市集估值逻辑重塑

　　从年头小额参股试水，到年中落地半导体专属规划平台，再到本次拿下邦瓷电子实足控股权，星源材质 “新能源 + 半导体” 双轮启动策略完成圆善布局闭环。

　　依托 A 股、瑞交所 GDR、港交所 H 股三地成本市集融资通说念，公司后续发展干线显然。锂电主业端，将持续推动马来西亚、瑞典、佛山海表里产能投放，依托适配电动车 2 小时安全新国看法纳米纤维隔阂霸占高端市集，诞生隔阂板块盈利；半导体新材料板块，则以邦瓷电子压电陶瓷为中枢支点，持续通过并购、自研并行格式拓宽居品矩阵，打造具备行业竞争力的半导体精密材料业务。

　　甩手 8 月 13 日公告收盘，星源材质 A 股股价 14.52 元 / 股，总市值 217.1 亿元。三地上市平台重叠半导体第二弧线落地，市集对企业的估值叙事正在发生改动，行业不再仅以隔阂产能、出货范畴评判公司价值，邦瓷电子持续高增的事迹后劲、双材料协同杀青空间，将成为成本市集全新的价值不雅测干线。新能源与半导体两大国产高端制造赛说念红利重叠尊龙体育网，也将持续为星源材质中恒久成长提供填塞复古。